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非银行金融行业周报:偿二代二期工程建设方案发布

发布时间:2017-09-25    研究机构:中信建投证券

一周市场回顾

大盘表现

沪深300指数报3837.73,较上周末+0.17%,上证综指报3352.53,较上周末-0.03%,中证综合债(全价)指数报168.45,较上周末+0.04%。

板块及个股表现

本周申万非银板块+0.11%,券商-0.42%,保险+1.04%,多元金融-1.03%,非银板块跑输沪深300指数,跑赢上证综指。

本周非银板块涨幅排名前三的个股为五矿资本(+9.99%)、海德股份(000567)(+7.76%)、第一创业(+6.55%);跌幅排名前三的个股华资实业(-9.31%)、国盛金控(-8.83%)、西水股份(-7.61%)。

中信建投观点

截止8月末,所有上市券商公布完2017年上半年业绩。从我们统计的27家上市券商经营数据整体来看,其营收与净利润同比降幅都低于行业。从ROE的角度进一步判断,多数大型综合类券商表现更佳。本周市场短端利率趋紧,日均成交额与日均换手率有所下降,但两融日均余额环比改善。国庆节前,市场短期利率易上难下,市场成交或窄幅调整。我们建议投资者重点关注大型综合类券商的价值投资机遇。

本周保险板块跑赢非银板块和沪深300。政策面:保监会发布《“偿二代”二期工程建设方案》,进一步完善监管规则,健全运行机制和加强监管合作。基本面:保费确定维持高增长,前8 月总保费收入同比增长20%;三季度准备金压力得到缓释。年底市场期待商业养老保险细则的落地,我们建议继续坚定持有。

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