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海德股份:改弦更张,转型不良资产管理

发布时间:2015-11-09    研究机构:广发证券

增发注资海泰资管,大股东全额认购

海德股份(000567)公布非公开发行拟向公司间接控股股东永泰控股发行规模不超过3.67亿股,募集资金总额不超过48亿元,用于公司不良资产管理平台海德资管的增资。此次增发后总股本5.18亿股,永泰控股比例为78.93%。

改弦更张,主业大变化迎接大机遇

海德股份原主营业务为房地产开发,在控股股东发生变化之后,逐步收缩了在房地产相关行业的投资节奏,考虑转型进入不良资产管理行业。公司作为A 股唯一民营不良资产管理公司,相比同业内国资背景竞争对手, 在融资渠道、团队建设以及组织架构上有明显的优势,加之不动产管理行业进入黄金发展期,主业变更后未来公司的发展具备广阔的空间。

不良资产管理,新经济环境下的蓝海机遇

国家经济增速中枢下移,产业升级压力显著,金融体制改革不断推荐, 者都将会增加不良资产的供给规模,而在此背景之下传统企业如果想适应当前的竞争格局,势必要进行管控升级和兼并收购,不良资产运作管理业务在供需两方面都将会显著增长,市场规模将会进一步扩大。

考虑行业空间以及公司未来业务的稀缺性,首次给予“买入”评级

增发完成前,公司现有业务盈利能力较差,谨慎预测15、16年EPS 为0.04、0.05元./股。增发完成后,注入资产主要用于开展不良资产管理业务, 净资产规模将会达到48亿,行业平均税前净资产收益率为30%左右,在未来公司不良资产管理业务进入稳定期后,具备极高的业绩增长潜力。

风险提示

公司非公开发行时间进程,以及顺利获取不良资产管理牌照。

申请时请注明股票名称